據市面流行的數據統計：2015年中國咖啡消費市場規模達到700億，而且正在以每年15%的增速在爆發，到2025年達到萬億規模。
弔詭的是，700億的市場規模，15%的市場增速，這樣一個“蒸蒸日上”的行業，爲什麼資本對它不屑一顧？
爲此，內參君專門向幾位資深“資本家”求教。
一 資本爲什麼看不起咖啡行業？
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01 行業扭曲，偏離商業軌道
“咖啡這個品類，目前並未出現特別性感的標的。”天圖資本副總裁曾凡華告訴內參君。天圖資本專注於消費品類投資，曾投了甘其食、湯城小廚、周黑鴨等多個餐飲品牌。
什麼是性感的標的？
在曾凡華看來，就是有差異化的品牌。“品牌調性、目標客羣以及其他環節的差異化和創新型的都可以。”
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無差異不生存、無創新不生存
雕刻時光咖啡曾一度以“差異化”進入資本視野。2011年和2012年，摯信資本先後2筆資金注入雕刻時光咖啡。
當年決定投資雕刻時光的摯信資本董事鄭慶生，如今已加入紅杉資本。他當時主要考慮的就是雕刻時光與星巴克所表現出來的差異化。“它的特立獨行存在着商業機會。”
顯然，在資本方眼中，咖啡行業受冷落的原因，跟咖啡人自身在商業上表現出來的整體素質有很大關係。主要表現在這些方面：
沉迷咖啡技術、對風味近乎變態的膜拜。一味迷信SCAA等技術指標，卻忽視了在市場上做本土消費者樂於接受的咖啡口味。看看隔壁，傳統茶的衰落，所謂的“茶文化”難辭其咎。
過於推崇小衆市場。精品咖啡的崛起，本來應該從咖啡大衆市場中進化而來。結果，全行業都在追求小衆精品，甚至咒罵速溶產品。把咖啡當奢侈品，把咖啡文化當聖經來讀，路只能越走越窄。
對手工藝的膜拜，對新技術的排斥。在投資人眼中，這些扭曲的行爲被引導成爲整個行業的風氣，把自我情懷當寶，早就遠遠偏離了商業資本的軌道。
02 “資本期待的獨角獸，還沒出現”
除了行業商業氛圍的弔詭，咖啡業開拓型人才的缺乏，也讓資本望而卻步。
天圖資本在決定投資某個領域時，更看重“人”——一個好的產品經理、擁有遠大的抱負和卓絕的領導力。
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咖啡獨角獸企業纔會引起資本的目光
“咖啡行業如果出現一個偉大的企業家，我肯定會關注。”曾凡華說。
中咖產業基金髮起人汪才華則表示，目前資本期待的咖啡獨角獸企業，在資本方視野中尚未出現。
“其實資本這兩年一直期待一個咖啡獨角獸的出現。我們一直關注咖啡行業的創新模式、咖啡館品牌的突破，咖啡商業模式的更新。但咖啡行業的風氣，人人自娛自樂、自我安逸，一直沒出現一個黑馬型的企業或創新性科技型的標杆企業，沒有一枝獨秀。”
“只是現在咖啡領域缺乏開拓性人才的參與罷了。”曾凡華感嘆。
03 咖啡數據存在泡沫，產業規模尚未達到
目前，中國大陸咖啡市場大約在700億的規模——與鄰近的韓國和日本相去甚遠，僅與臺灣地區規模持平——距離成熟市場的萬億規模，還有巨大的市場空間。
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咖啡行業的數據大多存在泡沫，缺乏專業的行業數據。
儘管消費數據在不斷上漲，但這個體量還不足以引起產業資本的重視。
汪才華表示，資本是高度關注市場體量問題的。通常來說，1000億—1500億的階段，是資本介入的最佳時期。要知道，逐利的資本最容易算計出手時機以獲得更好的回報，他們往往只領先市場半步。
“國內的咖啡市場，還是比較弱、比較小的小衆市場，幾百億，實在是不值一提的市場。”
另外，不少業內人士認爲，目前大家看到的這些數據存在大量的泡沫。
這些年看到的數字，實際上是一個進出口的指標。真正的數據應該包含3個方面：進出口數據；淘寶等電商的電子交易數據；咖啡館開店的工商、稅務數據和雀巢、麥斯威爾等速溶渠道的消費數據。
“總的來說，咖啡行業數據，還是缺乏標準、專業性、權威性。對現在咖啡市場的分析報表，不敢恭維。”
所以，咖啡館老闆們也不要太過興奮了，行業數據上漲，並不意味着去咖啡館喝咖啡的人在同比上漲。
總的來說，數據不明晰，讓咖啡行業看上去像雨像霧又像風。產業資本看不明白，就很難貿然進入。
04 管理不規範
在資本方看來，速溶咖啡領域已經沒有機會；而咖啡館這種業態，門檻低、工業化程度低、資產過重、盈利能力又太差，而且管理不規範。
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咖啡行業潛能大但很多管理卻不到位
這讓咖啡行業成爲一個矛盾體：潛能巨大但行業蕪雜，讓資本方又愛又怕。
“我們很清晰的知道，對咖啡產業介入的時間節點真正難形成的原因在於：
能夠爭奪的咖啡館市場，存在經營不穩定、不透明、人員成本過高等問題。”汪才華說。
比如，財務不透明，喝咖啡不開發票，收入就沒有審計依據；不給員工交社保，人員流動性大；標準化程度低，尤其精品咖啡，投入產出比就低。
二 資本擁抱過的咖啡品牌
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其實，資本並不是拋棄了咖啡行業。就咖啡品牌來說，至少還有一些拿到了投資。內參君簡單梳理了一下，大致分爲2個階段
