提起賣咖啡的， 立馬能想到一大串名字：星巴克、雀巢咖啡、麥斯威爾……不過，提起賣茶葉的，恐怕沒多少人能說出幾個茶葉商的名字。中國茶葉世界聞名，但中國茶業卻總是默 默無聞。空有千億市場，中國茶企卻別說走出國門、走向世界，就連登陸主板市場都難度不小，只能退而求次轉向新三板。

　　喝茶的人不比喝咖啡的少，爲什麼中國的茶企出不來星巴克這樣的大企業?

　　日前，繼謝裕大、茶乾坤、雅安茶廠後，黃山六百里猴魁茶業股份有限公司也正式提交了新三板掛牌申請。從它的公開轉讓股份說明書中，我們似乎能夠找出一絲端倪。

　　六百里猴魁茶業成立於2000年，由太平猴魁創始人第四代傳人創立，主營太平猴魁的種植、加工和銷售。太平猴魁作爲中國歷史名茶，“猴韻”蜚聲中外，曾多次 成爲國家級外交禮物。2007年“俄羅斯-中國年”活動中，胡錦濤總書記就曾將“六百里”太平猴魁作爲“國禮”贈予俄羅斯總統普京。

　　根據公告，六百里股份2015年1-7月、2014年度、2013 年度營業收入分別爲1252.94萬元、2100.42萬元、2360.05萬元;淨利潤分別爲49.06萬元、135.89萬元、164.84萬元。

　　業績似乎不錯，但是從財報中也能看到：“2015年1-7月、2014年度及2013年度，公司獲得的政府補助收入分別爲153.73萬元、130.67萬元、164.85萬元，佔當期利潤總額的比例爲202.54%、63.17%、73.28%，對公司利潤總額影響較大。”

　　換言之，猴魁茶業扣除政府補貼後，反而是虧得，或者微利。連 續三年的盈利都極大地依靠了政府補助，假如公司今後不能持續獲得政府補助，公司甚至有可能陷入虧損。而且，茶業作爲傳統農業的一部分，未來也不一定會持續 獲得政府補貼。公司也在風險提示中提到了這點：這些政府補助收入主要是以項目支持款爲主，其次是參展補貼和稅收獎勵等，如果今後公司不能持續獲得相應的政 府補助，將會影響公司的利潤額。

　　我們也發現，茶企靠政府補貼並非個例。在新三板上市的其他茶企同樣或多或少存在這個問題。

　　上圖數據均來源於各公司的公開年度報告

　　上述新三板掛牌的茶企財報資料顯示，近年盈利均存在不同程度的依賴政府補助收入的情況。其中，茶乾坤和黑美人近三年政府補助收入佔淨利潤比重大多超過五成 (僅黑美人2015上半年度的比重爲18%)。除此以外，各茶企近三年的淨利潤也呈現出較大波動，某些公司扣除政府補貼，某些年度甚至出現較大幅度的虧 損。

　　任何一種成功的商業模式均需依靠自商業養活自己，如果靠融資、靠補貼來實現盈利，都不是一種可持續發展的模式。曾作爲“國禮”的猴魁茶業能否藉助登陸新三板的契機做大做強，改變盈利靠政府補貼的現狀，做出一箇中國茶業的“星巴克”，值得關注。

　　來源:界面

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